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股市中的最大风险是对你认知系统的攻击

作者:十年赢家网   标签:   601次浏览    2015.09.09

我认为,最大的风险不是已知风险,而是未知风险,就是你想不到的风险。这是最可怕的,对投资者的打击也最大。因为想不到你就不可能设防,而不设防无异于让风险长驱直入,如入无人之境。

未知风险分两类:一是人类的认知水平局限,存在认识不到的地方和认知错误的地方。必须承认,人的认知是有限的。金融大鳄索罗斯,那么高的投资水平,依然说,人的认知是可错的、是有缺陷的,人对很多认知只能证伪、不能证实。他的很多投资都是建立在可错性的基础上。他把基金的名字改为量子基金,就是受到量子力学测不准原理的启发,告诉人们金融市场是充满无限随机性的。可错性曾经帮索罗斯攻击英镑、攻击东南亚诸国,连背靠大陆的香港都受到很大的威胁。索罗斯以他的成功投资告诉我们可错性的普遍性和正确性。

未知风险的第二方面是个体没有认识到的风险。这个风险已经被专家和其他投资者认识到,但是具体到个体投资者身上还没有认识到。你所认识不到的,都可以说是你个人的风险。

记得2008年次贷危机中,很多香港的明星如张学友曾志伟等都买了雷曼兄弟的理财产品,银行里的销售人员还保证有10%的收益,结果暴亏。有媒体报道张学友身价损失过半,不得不重出江湖,靠演唱会再捞金。曾志伟也很惨,他的女儿曾宝仪在博客上哭诉:“这回真的血本无归,恐怕连人生都要重新开始。”

当初很多人都以为没有风险,银行理财产品哪里有什么风险?其实,如果稍微认真的研究下雷曼兄弟在香港发行的理财产品,就很容易找到风险,只是张学友他们没有认知风险而已。这是典型的个体未能认知的风险,明星歌唱得好戏演得好,不见得投资也做得好。

未知风险的可怕在于,它攻击你的系统,在你认识不到风险的地方冷不丁出现。如同你认识不到老虎会吃人,你去接近老虎,你说风险大不大?未知风险就是这么可怕。未知风险也叫无知风险,它可怕的本质是你不设防它。如果你认识到某某是风险,一般你都去设防,但是,如果你认识不到的风险,你根本就不可能去设防,也不知道如何设防。当你不设防的时候,哪怕风险的等级很低,也足以致命。

比如,当年我们泱泱大国,武林高手辈出,什么太极拳、形意拳、八卦拳、铁砂掌等等,那都是硬功夫。但是,无论水平再高,第一次去对阵洋枪洋炮,都会死的很惨,因为那玩意你根本就没有见过,你不知道有多厉害。

所以,我们要扩大自己的视野,要多看看别人的投资教训,多总结案例,从失败中去学习。我们至少要熟知各个品种的交易规则,不要让自己死于无知。要做到这点,必须勤于学习,认真总结。投资任何一个产品,必须把风险了解到,注意风险条款。投资复杂的金融产品,必须找可靠的律师和理财师来把关,而不能轻信销售人员。

股市的未知风险部分可以预防,比如个体认知风险可以通过学习来逐步消除;但是,有些风险根本无法预防,这与人类的认知有关;有些风险想都想不到,如同流行性疾病,在疾病史上,每隔一些年份,某些病毒就会有变异,以新的面孔出现,同时带来新的疾病,比如SARS病毒带来非典疾病,H5N1病毒带来禽流感疾病,当人类还无法认知的时候,会有很多风险发生,死亡在所难免。

股市的未知风险也类似。随着金融衍生品的复杂化和其内在组合的盘根错节,新的风险防不胜防。比如,美国次贷危机爆发后,很多人认为美国不安全,就投资欧洲。按照以前的认知水平,这叫避险,逃避风险中心,躲进安全港。

但是,次贷危机突然爆发,美国流动性一下子吃紧起来,很多美国机构反而抛售海外资产来救美国本土,结果欧洲亚洲股市大跌,让那些投资欧洲的人损失惨重。此类的风险就是新的风险,是以前未能认知到的,超越了个体的认知,也超越了当时金融界的认知,这就是当时的认知局限,是未知风险的典型例子。

种种的未知风险警示我们每个投资者,我们要对股市保持永恒的敬畏,永远不要以为自己可以完全战胜市场。在投资的时候,最好多想一步:万一踩到地雷怎么办?对自己的总结的交易方法和技术工具,不要持以“满”的态度。

很多投资者最容易亏损的时候,往往不是什么都不懂的时候,而是刚刚总结一套交易技术、以为找到了股市金钥匙的时候,这个时候人最容易变得自信勇敢而又激进,急于尝试自己的法宝,但是无情的股市会来个当头一棒。

一方面是因为技术分析和交易体系会有局限性,另一方就是认知的局限性,以为自己认知到了股市的规律,其实未认知的部分比认知的部分还多得多呢。

我记得当我总结了一条涨停战法的时候,非常兴奋,以为自己找到了涨停股的秘密,结果一追涨停就失败,连续追了几次涨停,损失惨重。我冷静分析下自己,原来是未认知风险太多了。于是我又反复查阅历史上涨停股的规律,反复总结,才把未认知风险逐渐降低。现在我再追涨停,风险就小很多。这让我认识到,人与未认知风险的斗争,是一个长期的过程,需要反复试错。

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