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曾在中国股市翻云覆雨长达五年、中国“最大最先进”的证券公司是如何倒下的?

作者:十年赢家网   标签:   705次浏览    2015.09.19

17年前,中国最大、最成功、最优秀的一家证券公司,因为公司领导人侵吞国有资产而彻底失败,这家证券公司曾在中国股市翻云覆雨长达五年。他的领导人张国庆,曾经与万国的管金生、申银的阚治东并称股市“三大教父”,没错,今天要带大家回顾一下曾经行事最“狂野”的顶级证券公司——君安证券。

张国庆,1956年出生,湖北人。

半生历史,可谓“时来天地皆同力,运去英雄不自由”

1992年,退役军人张国庆,依靠军方背景公司,在深圳创办君安证券。

短短数年,君安即成为中国视野最开阔、财技最复杂、行事最“狂野”的顶级证券公司。在96、97年超级牛市中,君安重拳强悍出击,在长虹一战中大获全胜。全国各路资金合力下,最终一共获利超过40亿元。

1997年底,君安的总资产达175亿元,利润7.1亿元,名列全国第一。

君安不仅敢于坐庄,更公然带动整个中国股市“气贯长虹”,在一个没有杠杆的年代,在一个没有微信的时代,庄股唱响全国,全民热捧,四川长虹从1997年初22元涨到了5月21日的最高价66元。

40亿,现在看来无甚惊奇,要知道,当时的中国GDP不足今天的十分之一,股票总市值不足今天的百分之一。这笔利润,意味着当时的何等威力。

那时候的笔者,还经常坐在北京一家央企的证券部交易室里。通过翻阅中国证券报,上海证券报,山东神光交易资讯传真等,看着这家叫君安的证券公司,在资本市场如何之纵横睥睨,如何之光彩夺目。

张国庆和君安的成功,很大程度上要感谢当时的“经济沙皇”朱镕基总理。

1993年爆发建国后未见的超级通胀,整个社会人心惶惶,政府焦头烂额。副总理朱镕基走向前台,亲任人行行长,严令银行行长们遵守金融纪律,尽快收回各类违规贷款。经过上下艰苦努力,和一点运气的保佑,1996年,国内通膨逐渐减轻,经济发展走上正轨。

通胀回落后,银行利率也开始降低,居民资金开始活跃。3月,沪深股市开始有了大牛市初始模样:3月4日,上证指数大涨8.87%,上海多名股市英雄成为城乡居民热议焦点;3月5日,证监会对期货操纵开始严打,期货资金搬家,急速涌进股市;4月1日,央行宣布停止办理新的保值储蓄,部分居民将存款陆续买入股票。

1996年全年,深圳成分指数上涨225%,上证指数上涨65%。次年,上证指数开始奋力赶超深圳涨幅,在四川长虹的狂奔带动下,沪市指数从870点一路冲到1510点的历史高点,深成指则跟随创出6103点的历史高点。

这些指数,十年后,也没有突破此时高点。

从1993年通胀开始,到这轮牛市结束,君安证券和张国庆,成为证券市场第一大赢家。公司为超过100家国内发行人承担A股、B股上市及配股业务,筹资总额近300亿人民币。君安旗下65家证券营业部,其交易量长期排深交所第一,在上交所排名前六,其国债交易量也居全国前十。

除了业务量领先,君安投行文化之先进,一时无两,来者难追。其鼎盛时期,中层干部中有三分之一可以用英文开展证券业务;如果工作需要,高层会鼓励员工脱产培训外语;君安当时几乎垄断了M&A这一技术难度最大的投行业务;君安万国之争则凸显了投行金融资本在落后的国内资本市场的第一次惊艳强硬亮相(王石对此有过详细回忆,还说君万争斗结束后,在君安工作的表妹黄蕾被张国庆开除,虽然张国庆是黄蕾的心中偶像云云);管理层已开始布局海外业务,准备引入国际投资人及先进融资及估值技术,推升中国投行金融业务到新的历史高度。

君安是当时绝对的中国华尔街明星,即使与当前中国各投行发展之现状比较,光彩也不逞多让。

上得山多终遇虎。因内部员工之秘密举报,君安董事长张国庆运用“帐外收入”设立私人公司的内情被曝光。在97年君安的增资扩股中,由张国庆和总经理杨骏为主要股东的君安职工持股会成为公司实际控制人,国有股权被大幅稀释。最终,国家审计署介入调查,事件演化到最后,张国庆被控以侵吞国有资产、虚假注资及非法逃汇等罪名而入狱。

1998年7月,国泰、君安两家证券公司宣布合并。

1998年,全世界都发生了很多事

那一年,中国遭遇洪灾,受灾面积3.18亿亩,直接经济损失达1660亿元;那一年,美国历史上最受欢迎总统之一的克林顿被国会弹劾;那一年,法国在本土击败巴西,首次获得大力神杯;那一年,腾讯公司成立,日后中国市值最大的互联网公司诞生。

那一年,中国投行第一人张国庆,42岁。

治司理念如此先进、完全依靠自由市场竞争而获胜、立足国内放眼海外的如此优秀一家投行,在以后的中国证券市场上,再也没有出现过。

“98 君安事变”总结:

超级牛市,庄股横行,“气贯长虹”。

中国最知名最大的一家投行业务量达到顶峰。

公司主要管理层侵吞国有资产被意外曝光。

是被离职员工的一封举报性所揭发。

国家审计署立刻介入调查,公安随机介入。

公司主要负责人入狱,其余出走散落。

此投行最终被宣告与其他一家投行合并。

这事儿,发生在1998年,多事之秋。

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