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最糟糕的时刻可能还没到来

作者:十年赢家网   标签:   434次浏览    2016.01.18

1月7日晚22时30分,上交所、深交所及中金所联合发布通知称决定暂停实施制度熔断机制。

通知同时称,上交所、深交所及中金所下一步将广泛征求市场各方意见建议,在对方案进行进一步研究论证后对熔断机制进行修改完善。不过监管层并未在通知中明确熔断机制的重启时间。

事实上,在该制度仅仅运行的四天中,已有1月4日和1月7日两天被触及熔断,而彼时也伴随了A股的暴跌。

全球媒体这周也都在聚焦中国股市大跌,他们觉得如果认为证监会昨夜紧急暂停“熔断”是个转折点,那是一厢情愿,因为最糟糕的时刻可能还没有到来。

经济学人

英国《经济学人》昨夜今晨发表的文章指出,中国内地股市一周遭遇两次“熔断”,从市场抛售可得出显而易见的结论:中国经济陷入了大麻烦。

文章自问自答:还有什么原因会让投资者急速抛售股票呢?中国的经济增长显然在放缓,但持有这种观点的人,显然不明白中国股市跟现实经济只有脆弱的关联性,它经常被描述为赌场。著名经济学家吴敬琏曾戏言把股市称为赌场“是对赌场的不公平”——赌场还有严格的规则,不得翻看别人的牌,但中国的股市规则是不被大玩家遵守的,这些人把操纵股价当成一个基本交易策略。
文章认为,“熔断”机制本来是为了安抚“过激”的市场,但在中国大陆,它看来起了反作用:鼓励股票经纪人锁定交易订单,以确保他们是率先在崩盘前逃离市场的人。“熔断”带来的这种反应在很多分析师眼里看来非常正常,也早有过论断。

1998年,美国证券交易委员会时任主席莱维特就指出,只要闭市或有可能闭市,就存在不确定性,而不确定性会让个人投资者陷入恐慌。

“熔断”还让“磁吸效应”问题变得突出。香港证券及期货事务监察委员会2001年曾指出,“熔断”改变了市场预期,可能加速股市价格变动。(注:简单地说,比如设定5%、7%为熔断阈值,阈值存在本意是让投资者冷静,但部分投资者在阈值5%时,会加速交易从而快速触碰7%的阈值)

《经济学人》认为,大陆股市“熔断”制度的设计,违反了其他采取“熔断”制度国家或地区遵循的一个原则:应拉大阈值之间的差距,避免压倒性“磁吸效应”的出现。比如,美国标普500的阈值分别是7%、13%和20%。
就算阈值问题得到解决,也不意味着中国股市可以好起来——股票价格,尤其是小盘股,存在巨量泡沫。

华尔街日报

美国《华尔街日报》发表多篇文章评析中国股市,认为周四的股市抛售行为,更多是对中国经济而不是股市的反应。

包括股市“熔断”机制在内的失效、制造业订单数据低迷和逾期支付现象严重等,向投资者发出信号:政府所有的刺激措施都失灵了,一片阴云笼罩。

彭博

美国彭博通讯社说,即便以中国股市混乱的标准来评估,周四开盘的29分钟也是极其混乱的29分钟,实际成交仅15分钟,震惊了股票交易经纪人,这是一场抛售赛跑。

投资大鳄索罗斯说,中国经济面临“巨大的调整问题。我想说它相当于一场危机,这个严重挑战,让我想起了2008年金融危机”。

华盛顿邮报

美国《华盛顿邮报》说,中国股市跳水背后,是经济数据低迷、人民币贬值和市场缺乏信心。它援引独立经济学家谢国忠的话说,消息灵通的人都想逃离股市。

当地时间周四,受中国股市大跌、国际原油价格走低的影响,欧美股市也全线跳水。分析认为,如果中国股市继续走低,欧美股市也很难独善其身。

CNN

美国有线电视新闻网(CNN)说,尽管中国证监会暂停了“熔断”机制,但这只能缓解短期压力,并非治疗中国股市的灵丹妙药。

卫报

英国《卫报》认为,目前中国股市动荡是2015年危机的延续,这次危机因去年夏天遭政府干预而推迟到了现在。中国股市存在严重泡沫,需要回归正常区间。

报道援引投资分析师安古斯·尼克森的话认为,中国央行近期持续执行人民币贬值政策,表明中国经济可能比很多人预想的还要糟糕,公开的数据很容易被造假,但央行和其他金融经济类机构有渠道获得更真实的数据。

唔,看完外媒的这些观点,小财女突然想到此前风靡朋友圈的一张图片:

其实早从2008年开始,每年年初,就会这个声音:“最困难的一年到了!”

2008年

困难理由:防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。在国际、国内双重压力下,2008年我国经济下滑趋势明显!

2009年

困难理由:今难在什么地方?难在国际、国内不可测的因素多。而且我们还得解决一千万的就业人口问题、有效地抑制通货膨胀。世界金融危机对中国的经济冲击完全显现了么?答案显然是否定的。中国经济将难免遭遇一个更加困难的2009年!

2010年

困难理由:今年房价面临全面下跌!北京跌70%,上海跌50!房价下跌最困难的是老百姓啊!所以大家千万不要盼望房价下跌!

2011年


困难理由:2009年是最困难的一年,因为要保增长;2010年是最复杂的一年,因为既要保增长,又要防通胀;那么2011年为何是最困难复杂的一年?因为在连续两年货币供应量高速增长的大背景下,通胀已经来临!

2012年

困难理由:国际金融危机和欧债危机的蔓延。投资投机性需求进退难舍,消费性需求谨慎观望。

不过当时国务院总理温家宝说了:“今年可能是最困难的一年,但也可能是最有希望的一年。”熬过这一年就好了!

2013年

困难理由:如果2012年官方GDP达到7.6%,2013年的GDP顶多只能增长3.1%。这就是硬着路。大家做好过冬的准备。这次经济大萧条是全球性的,中国再也无力拯救。谁也别指望有谁来救谁。

2014年


困难理由:房地产是支柱产业的争论本身就是计划经济思维,如果央行大量印发钞票,房价还会继续上涨。中国经济今年还会非常困难,因为积累了十多年的问题要梳理和解决。

2015年

困难理由:根据中国国家统计局公布的数字,2015年生产者价格指数为2009年末以来的最大跌幅,制造业全面崩溃。

2016年

困难理由:没有一个国家可以避免这个经济周期,只不过你的经济波动是可以大一点、小一点,中国的经济波动应该来说还是蛮剧烈的。


我是真相的分界线

人民币贬值

从8月份汇改以来,人民币的贬值趋势开始一路不回头。不过,在昨晚对证监会和三大交易所采取行动之后,央行紧随其后,人民币中间价较昨日收盘价大幅上调300点。于广大中国老百姓而言,平时似乎并不对人民币的涨跌太为在意。但是这其实和你息息相关。

首先影响肯定是要出国的人,最多的应该是出国留学一族!然后会影响的是一些会和外币打交道的人,简单的说是海淘一族!同时也会影响的是喜欢国外旅游的驴友一族!

除了以上直接的影响,也会在其他方面对老百姓有一些间接影响!

因为此前的几年,人民币一直升值,所以有大量的外资被引进中国的房地产,现在由于人民币贬值,势必会减少这种现象,也会让一些外资流出,这样对中国房地产肯定会有所影响,特别是一线城市的房价,但是涨还是跌,这个现在还无从知晓。让我们期待房价能降吧!

除了这个,因为人民币的贬值,相对就会使物价上涨,况且现在处于通货膨胀的情况下,只会让老百姓手头的钱越来越不值钱,购物能力下降。

产能过剩

产能过剩首先是一个微观概念,通常指某一企业能够提供的产能大于需求。

总体来看,1998年以来的十几年,中国经济半数以上时间处于产能过剩,若剔除经济刺激政策影响,可能有更多时间处于产能过剩状况。目前,产能过剩较严重的几个行业是:电解铝、电石、焦炭、水泥、平板玻璃、钢铁、风电设备、光伏和造船。这些行业不仅包括钢铁、建材和造船等传统行业,也包括风电设备、光伏等新兴产业。

面对产能过剩,供给侧改革一词大热。对于“供给侧改革”,任泽平判断,中国经济增速换挡从快速下滑期步入缓慢探底期,未来经济呈“L”型,但仅是加杠杆下的弱平衡。预计中国经济结构将发生巨变,即从重化工业向高端制造业和现代服务业升级。

资产配置荒

银行存续这25万亿的理财,社会资金推动保险资金不断地举牌上市公司,P2P的诈骗金额不断放大,证明了老百姓手里资产配置的需求以及饥渴度明显的高过任何时候。

就在这个时候,股市出现了大跌,使得了很多资金不敢进入股市也同时爆发了一个新的问题——资产配置荒空前严重。资产配置荒最根本的因素在于央行的宽松货币政策。

伴随着资产配置荒,资金荒也几乎同步出现了。当大面积的中小企业、民营企业、传统制造企业经济遇到困难需要融资的时候,实际上是市场上的资金开始出现短缺的时候,很多企业在这种情势下会被并购或者重组,甚至面临破产。

需要钱的地方没有钱去,然后钱还在那里想着能如何保值增值,这是一个巨大的矛盾点,这个矛盾将在2016年是一个最大的难题。

不过,讲真,没有最困难,只有更困难。2016或之前、之后哪一鬼年是最难的压根不重要,重要的是面对当前困境,哪里会有出口,我们可以如何摆脱。2016年的确是很难的一年,但是这一年同样会存在很多的机会。于个人来说,你不努力,不改变,每一年都是最困难的一年。

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